第28章 如何了解“护城河”(第2/3 页)

3、资本

资本的垄断形成的护城河，说白了就是一些行业有很高的资金门槛，有的是需要大量的资金进行初始投资，比如房地产、金融、先进制造业等重资产行业；

有的是激烈的行业竞争需要靠烧钱到最后来取胜的，比如曾经的共享单车、网约车，以及现在竞争日益胶着的新能源汽车行业等。

资本天然具有强者越强、弱者越弱的马太效应，意思就是说：越有钱的人，赚钱就越容易。

所以，如果不受控制地发展，资本优势可以像滚雪球一样形成非常强大的护城河。

这对企业来说当然是好事，但是对整体经济来说却可能是弊大于利的，所以监管才会不断强调要“防止资本的无序扩张”。

4、技术

基于技术要素形成的护城河很好理解，这里的“技术”可以包括公司独有的技术专利、知识产权、高效的研发能力、先进的生产工艺和制造能力，比如创新药公司对某种有广阔市场前景的新药拥有独家生产和销售的权利，就可以背靠这棵大树轻松且持续地赚取高额的利润。

另外，“技术”也可以包括版权、秘方等等。比如云南白药、片仔癀等等都是拥有类似护城河的好例子。

不过，对于技术护城河的分析，也要注意两点：

一是技术专利可能会有明确的使用期限，未必是可以长期持续的；

二是一个公司拥有大量的专利，或者拥有一套技术细节非常复杂的行业解决方案，并不一定代表着它就有很高的护城河。

我们更应该关注的是这些技术和专利是否是稀缺的、不可替代的、被市场和消费者所需要的。

5、数据

随着数字化时代的到来，数据在很多行业行业决策、运营和销售中的重要性已经越发凸显。

比如在近几年非常时髦的人工智能行业，AI就是要靠着大量数据的投入和学习，才能实现算法的不断迭代和升级。

即使是在相对传统的行业中，公司运营过程中沉积下来的大量用户数据也能形成强大的护城河。

比如，一个新进入行业的公司研究出了一个非常有前景的算法，可以有针对性地为不同客户提供关于产品和服务的分析建议。但是作为创业公司，他们极度缺少数据源，而要想得到准确的分析结果又必须要基于大量的基础数据，于是这样的创业公司，大概率最终的结局就是被业内的巨头所收购。

本章未完，请点击下一章继续阅读！若浏览器显示没有新章节了，请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单，退出阅读模式即可，谢谢！